美债收益率飙升后，华尔街巨头悄然转向：债市空头开始平仓

摘要： 近期美国国债收益率一路攀升，尤其30年期国债收益率突破5%，引发市场关注。然而，一些此前大举做空美债的机构投资者，例如RBC BlueBay Asset Management首席投...

近期美国国债收益率一路攀升，尤其30年期国债收益率突破5%，引发市场关注。然而，一些此前大举做空美债的机构投资者，例如RBC BlueBay Asset Management首席投资官Mark Dowding，已开始平仓，认为美债收益率涨幅已足够。Dowding在强劲的非农就业报告后平仓了对长期美债的看跌头寸，并缩减了对收益率曲线陡化的押注。

期权市场也反映出类似的转变。交易员们正增加看涨期权的押注，预期长债收益率将回落。例如，一笔超过4000万美元的交易押注10年期美债收益率将从4.8%降至4.6%。摩根大通的客户调查也显示，债市多头头寸增至一年多来的最大值。与此同时，一些交易商开始对美联储未来降息的预期进行定价，与市场共识相比更为鸽派。

全球最大债券基金太平洋投资管理公司（PIMCO）的经济学家Tiffany Wilding和全球固定收益首席投资官Andrew Balls也表达了类似的观点。他们认为，在经济动荡加剧和新一届政府上任之际，债券具有稳定的吸引力，并建议增加5至10年期债券的利率敞口。他们还指出，即将上任的政府政策的不确定性以及潜在的通胀风险，是需要关注的关键因素。 PIMCO建议投资者关注以下几个方面：美国通胀保值债券、美国政府债务的长期前景、美元相对其他货币的走势、美国信贷市场以及日本央行的政策利率调整。总而言之，尽管美债收益率近期飙升，但部分机构投资者已开始转向，认为市场可能已反应过度，未来债券市场可能出现波动，但同时也存在投资机会。