恒生指数半年度调整：蔚来、京东物流等入选，潜在投资机会与风险并存

摘要： 2025年2月21日，恒生指数公司即将公布恒生指数半年度审议结果，此次调整涉及恒生、国企、恒生科技等主要指数，以及与港股通投资范围密切相关的恒生综合指数。中金公司研报指出，蔚来-S...

2025年2月21日，恒生指数公司即将公布恒生指数半年度审议结果，此次调整涉及恒生、国企、恒生科技等主要指数，以及与港股通投资范围密切相关的恒生综合指数。中金公司研报指出，蔚来-SW、京东物流、信达生物、泡泡玛特等公司有望纳入恒生指数，而约24家公司有望纳入港股通，另有27家公司可能被剔除。

本次调整的显著特点在于恒生综合指数计算方法的优化：样本12个月平均市值计算从过去12个月每月月底平均市值转变为过去12个月每个非停牌交易日平均市值，并对长时间停牌标的进行数据排除。这一改变将更准确地反映公司市值，减少停牌对指数的影响，提升指数的代表性。

然而，由于半年度审议通常变化较大，且追踪旗舰指数的被动资金规模庞大（追踪恒指、国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为275.3亿美元、54.1亿美元和186.6亿美元），因此潜在成分股变动以及相应资金流向值得高度关注。指数调整可能引发市场波动，部分主动型资金或借调整结果进行套利，被动资金则会在3月7日进行调仓，可能导致相关股票尾盘出现异常放量交易。

本次恒生指数调整对投资者而言既是机遇也是挑战。纳入恒生指数的公司有望获得更多关注和资金流入，股价可能上涨；而被剔除的公司则可能面临资金流出压力，股价可能下跌。投资者需要密切关注指数调整结果，并根据自身风险承受能力做出投资决策。

此外，投资者还需关注本次调整对港股通投资范围的影响。由于沪深交易所将根据恒生指数调整结果调整沪深港通投资标的范围，因此，一些公司可能因此被纳入或剔除港股通标的，这将影响内地投资者参与港股市场的投资机会。

总而言之，此次恒生指数半年度调整对港股市场具有重大影响，投资者需保持谨慎，密切关注市场动态，理性投资。建议投资者在投资前进行充分的调研，并咨询专业人士的意见。