2024年中国私募基金市场回顾与2025年展望

摘要： 2024年中国私募基金行业经历了跌宕起伏的一年。年初的微盘股踩踏事件重创量化策略，但“9·24行情”后，许多私募产品净值大幅反弹。宏观策略在这一年异军突起，部分专注于多资产配置的机...

2024年中国私募基金行业经历了跌宕起伏的一年。年初的微盘股踩踏事件重创量化策略，但“9·24行情”后，许多私募产品净值大幅反弹。宏观策略在这一年异军突起，部分专注于多资产配置的机构业绩表现亮眼。截至2024年末，存续私募证券投资基金管理人约8000家，行业竞争日益激烈，头部效应显著。

2024年私募各策略规模分化明显，300指数增强策略规模增长最为显著，这与其指数表现突出以及新产品发行数量较多有关。市场中性策略经历了年初的流动性危机和后续监管介入的冲击，全年表现低迷。

从整体来看，2024年私募各策略均有所回暖，但与2023年相比分化加剧。权益策略表现优于同期偏股型公募基金，而量化多策略则出现亏损。主观股票策略回暖，市场中性策略面临挑战，CTA策略有所复苏，宏观策略普遍表现良好。

2024年A股市场先抑后扬，“9·24”行情为擅长成长风格投资的主观股票管理人提供了弯道超车的机会。主观股票策略主要集中于全球资产配置、稳健配置和大盘价值股以及重仓优势行业等方向。宏观策略则受益于黄金价格上涨和长期国债利率下降的趋势。

展望2025年，部分知名私募机构对市场机会和风险表达了各自的观点。星石投资看好内需消费板块，重点关注消费服务、消费品、医药和互联网等领域。淡水泉投资则关注服务消费龙头企业、经历经济困境考验的龙头企业以及全球化运营企业和新兴成长领域企业。而稳博投资和宁泉资产则分别提醒了市场可能面临的波动和风险，特别是债券市场可能存在的风险，强调投资需谨慎。总而言之，2025年的投资机遇与挑战并存，投资者需审慎决策。