金价震荡与俄乌战争：多头末日将至？

摘要： 近期金价走势颇为诡谲。日内短线震荡，欧美盘时段一度冲高后回落，整体呈现多头无力、空头占优的态势，但多空趋势尚未彻底反转，金价仍维持高位震荡。这种走势与当前地缘政治局势密切相关。...

近期金价走势颇为诡谲。日内短线震荡，欧美盘时段一度冲高后回落，整体呈现多头无力、空头占优的态势，但多空趋势尚未彻底反转，金价仍维持高位震荡。

这种走势与当前地缘政治局势密切相关。美俄在沙特举行谈判，试图在最大化自身利益的前提下结束俄乌战争，达成和平协议，其中关键点包括俄罗斯领土诉求、美国资源利益、乌克兰永不加入北约等。同时，加沙停火后战后重建问题也摆在台前，只有俄乌战争结束，美国才能腾出手来处理中东问题。这些事件构成连锁反应，如果谈判成功，战争结束，全球避险情绪下降，黄金价格可能应声下跌。

从更长远的时间维度来看，笔者认为2025年战争结束的可能性较大，这将导致黄金价格逐步下跌。回顾金价突破2720点后的走势，可以发现其上涨主要源于美国大选后避险情绪的推动，包括美联储降息、美国国内政治动荡、贸易摩擦等因素。这些避险因素可分为疫情时期、俄乌战争和金融风险三个阶段。

因此，笔者判断当前金价正处于牛市后期阶段，2025年多空趋势可能发生转换。但这并非一蹴而就，多头需要找到合适的获利了结点位。

从技术面来看，4小时图随机指标金叉震荡，MACD指标双线粘合向上，暗示多头信号；日K图随机指标钝化金叉，MACD双线向上，也显示震荡向上运行。这似乎表明多头还有最后一次冲高，之后可能迎来多空转换。

综合基本面和技术面分析，笔者认为，在2025年战争结束、避险情绪减弱后，黄金将进入多空转换阶段。短期内，金价可能在2930美元附近震荡，具体走势仍需密切关注盘面变化。