中小公募机构的被动投资策略：突围还是陪跑？

摘要： 近年来，被动投资在公募基金行业迅速发展，头部机构占据显著优势。然而，越来越多的中小公募机构也加入了这场竞争，其中一些机构甚至时隔多年后重启指数基金发行。面对头部机构的强大竞争力...

近年来，被动投资在公募基金行业迅速发展，头部机构占据显著优势。然而，越来越多的中小公募机构也加入了这场竞争，其中一些机构甚至时隔多年后重启指数基金发行。

面对头部机构的强大竞争力，中小公募机构采取了差异化策略。他们主要集中在指数增强型基金、行业主题基金和红利主题基金等领域，而非竞争激烈的ETF市场。选择这些类型的指数基金，一方面是因为其成立门槛较低，更容易快速进入市场；另一方面，这些基金类型的收益特征具有互补性，可以满足不同投资者的需求。指数增强基金结合主动投资策略，力求超越基准指数；行业主题基金聚焦特定领域，追求高成长性；红利主题基金则注重稳定收益，适合风险偏好较低的投资者。

中小公募机构选择被动投资，除了丰富产品线、满足市场需求外，也希望以此应对主动权益基金赎回的压力，稳定规模。

然而，中小公募机构也面临着挑战。如果盲目跟风，选择过于拥挤的赛道，容易陷入同质化竞争，沦为头部机构的陪跑者。因此，他们需要在产品设计上精益求精，选择差异化的投资策略和标的，才能在被动投资领域找到自己的立足之地。 在投资标的上，可开拓国内被动投资市场尚未充分开发的领域。在策略上，可通过开发新型指数或采用Smart Beta等策略，在传统指数框架中融入多元化因子，打造更为精细化和多样化的投资组合。最终能否突围，取决于其能否找到自身优势，打造具有竞争力的产品，并有效应对市场风险。