群核科技冲击港股：终止美股上市后，能否成功登陆香港资本市场？

摘要： 近日，国内空间设计SaaS平台巨头群核科技正式向港交所递交上市申请，引发业内广泛关注。这距离其2023年2月终止美股上市计划仅过去数月，此番转向港股，能否成功登陆香港资本市场，值得...

近日，国内空间设计SaaS平台巨头群核科技正式向港交所递交上市申请，引发业内广泛关注。这距离其2023年2月终止美股上市计划仅过去数月，此番转向港股，能否成功登陆香港资本市场，值得深入探讨。

根据招股书披露，群核科技2022年至2024年前9个月的营收分别为6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元。虽然营收在2023年达到顶峰，但2024年前9个月出现下滑，这或许与整体经济环境和行业竞争有关。值得注意的是，同期其亏损有所收窄，毛利率也得到提升，这表明公司在盈利能力上有所改善，但仍面临盈利压力。

更值得关注的是，2024年前9个月，群核科技的现金及现金等价物同比下降55.78%，仅剩2亿元。这对于一家寻求上市的科技公司而言，现金流的健康状况至关重要。持续的亏损和现金流的下降，可能会影响投资者对其未来发展的信心。

群核科技旗下拥有酷家乐等知名产品，凭借其强大的技术实力和用户规模，已成为全球最大的空间设计平台。在中国市场，其收入份额约占22.2%，占据行业领先地位。然而，国内空间设计市场竞争日益激烈，许多新兴企业不断涌现，群核科技需要持续创新，才能保持竞争优势。

选择港交所而非美股，可能是群核科技基于自身发展阶段和市场环境做出的战略性选择。港股市场对科技企业相对更为包容，上市门槛相对较低，这对于仍处于高速发展阶段，且盈利能力有待提升的群核科技而言，或许是一个更合适的融资平台。

然而，港股市场也并非没有风险。市场波动较大，投资者情绪容易受到宏观经济因素影响。群核科技能否成功上市，最终取决于其能否向投资者展现清晰的盈利路径和可持续发展的战略。摩根大通和建银国际担任联席保荐人，也一定程度上体现了投资者对其未来发展的信心。

群核科技的港股上市之路，将是其发展历程中的重要里程碑。其能否成功，不仅关乎公司自身命运，也将对整个空间设计SaaS行业的发展产生深远影响。我们拭目以待，看这家曾经寻求美股上市，最终选择港股的企业，能否在新的舞台上创造辉煌。