铜市深度解析：非农数据、宏观政策与铜价未来走势

摘要： 宏观经济与铜价波动近期铜价出现反弹，LME铜价周涨2.02%收于9073.5美元/吨，沪铜主力收于75320元/吨，涨幅0.07%。这一波动与多个因素密切相关。美国12月非农就...

宏观经济与铜价波动

近期铜价出现反弹，LME铜价周涨2.02%收于9073.5美元/吨，沪铜主力收于75320元/吨，涨幅0.07%。这一波动与多个因素密切相关。美国12月非农就业数据强劲，新增就业人数超预期，导致市场预期美联储今年降息次数减少，甚至可能3月不降息，美元走强，对以美元计价的铜价构成一定压力。

然而，利好因素也存在。中国2024年各地开工项目众多，总投资额巨大，显示出政府对基建投资的持续力度，这将带动铜的需求增长。智利作为全球主要铜生产国，其11月铜产量同比增长16.9%，达到13.36万吨，全年产量预计达到132.8万吨，这在一定程度上缓解了市场对铜供应的担忧。国内库存的下降也表明下游企业补库需求的提升，为铜价上涨提供了支撑。

库存与供需博弈

LME库存增加475吨至26.44万吨，而沪铜周库存减少4496吨至78678吨，COMEX铜库存减少126吨至95895吨。库存数据显示出不同市场间的差异，LME库存小幅增加可能与市场情绪有关，而国内库存的下降则直接反映了国内需求的强劲。这种供需博弈是导致铜价震荡反弹的重要原因。

后市展望与风险提示

综合来看，铜价目前处于震荡偏强态势，短期内预计在9000-9200美元/吨（LME）和74700-76000元/吨（沪铜）区间波动。然而，未来铜价走势仍存在诸多不确定性。美联储的货币政策走向、全球经济增长速度、地缘政治风险等因素都可能对铜价产生重大影响。

投资者需要注意以下风险：

• 美元汇率波动风险：美元走强将对铜价造成压力。
• 全球经济下行风险：如果全球经济增速放缓，铜的需求将减少。
• 地缘政治风险：地缘政治冲突可能扰乱铜的供应链。
• 宏观政策风险：国内外宏观政策变化可能对铜价产生影响。

建议投资者密切关注宏观经济数据、市场供需状况以及地缘政治变化，谨慎决策，做好风险管理。

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