美国12月CPI数据解读：通胀降温预期与市场反应

摘要： 美国劳工统计局公布的12月CPI数据显示，同比上涨2.9%，符合预期，但核心CPI同比和环比均低于预期。整体CPI同比涨幅达到7月以来的最高点，主要受能源价格上涨推动，但酒店住宿价...

美国劳工统计局公布的12月CPI数据显示，同比上涨2.9%，符合预期，但核心CPI同比和环比均低于预期。整体CPI同比涨幅达到7月以来的最高点，主要受能源价格上涨推动，但酒店住宿价格下降、医疗服务增长放缓以及租金涨幅温和等因素一定程度上抑制了通胀。核心CPI的环比增幅更是创下连续四个月环比上涨0.3%以来的新低。

经济学家普遍认为，核心CPI更能反映潜在通胀趋势。细分数据显示，食品价格、机票、新车和二手车、汽车保险等推动CPI上涨，而商品成本（不包括食品和能源）涨幅放缓，甚至在剔除二手车后出现下跌。住房价格方面，12月连续第二个月上涨0.3%，但增幅仍为2021年以来最小。服务业价格方面，不包括住房和能源的服务价格涨幅也降至去年7月以来的最低水平。

低于预期的CPI数据，特别是核心CPI数据，增强了市场对美联储进一步降息的预期。市场反应迅速，美元指数下跌，美股期货上涨，美债收益率下降，黄金价格也出现上涨。此前市场普遍预期美联储降息将在9月之后，但最新的CPI数据令市场预期降息时间可能提前至7月底之前。

然而，并非所有分析师都对降息预期如此乐观。有分析师认为，这份CPI报告数据喜忧参半，不足以指明通胀的明确发展方向，美联储可能需要更多数据才能确定下一步行动。

值得关注的是，美联储更青睐的个人消费支出价格指数（PCE）将于月底公布。经济学家普遍预期12月核心PCE将上涨0.2%。这份CPI报告是美联储官员在1月28日至29日会议之前看到的最后一份重要经济报告，将对美联储的利率决议产生重要影响。

此外，文章还提到，这是拜登总统任期内的最后一份通胀报告，其任期内通胀累计飙升20%。即将上任的特朗普的关税政策预计将对通胀构成上行压力。